据WIND统计，最近一个月有(9.37,-0.52,-5.26%)、(8.05,-0.38,-4.51%)、(11.42,-0.28,-2.39%)等6家公司公告其股东将所持部分股份参与融资融券业务。这些公司通过将所持股份委托券商参与融资融券业务，盘活手里资产，赚取利息收益。

　　 从目前券商的创新业务来看，融资融券和股票质押式回购均可列为融资业务，其操作较简便，市场需求也较大。预计未来会有更多上市公司参与。

随着股票质押式回购和融资融券等业务的推进，上市公司股东参与的热情也越发高涨。据记者统计，最近一个月有超过20家公司的股东参与了股票质押式回购，有6家公司股东宣布开展融资融券业务。多位业内人士昨天接受记者采访时表示，上市公司股东积极参与券商创新业务，一方面有利于盘活其手中资产，另一方面也有利于创新业务规模的扩大。

　　 逾20家公司试水质押式回购

　　 5月24日，沪深交易所和中登公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》。6月24日，券商股票质押式回购业务正式开闸，(9.89,-0.20,-1.98%)、国信证券、(9.46,-0.04,-0.42%)等首批9家券商获得试点资格。

　　 根据试行办法的规定，股票的质押回购期限不超过3年，资金可以在T+1日到账，对融资用途几乎没有限制。相比于一般的股票质押而言，股票质押回购增设了回购条款，且在产品标准化程度及交易速率方面均有优势。

　　 资料显示，在此前的“钱荒”背景下，上市公司参与此项业务的热情相当高。根据WIND统计，从6月24日到7月6日的短短10个交易日，超过20家公司发布公告称其股东与券商签署了《股票质押回购交易业务协议》。

　　 6月25日，也就是该项业务开闸后的第二天，(15.02,-0.17,-1.12%)就迫不及待地发布公告称，公司股东袁永峰将所持高管锁定股中的4485万股质押给(7.84,-0.24,-2.97%)用于股票质押式回购交易，期限为1年。

　　 上周五，(6.52,-0.37,-5.37%)、(4.86,-0.20,-3.95%)等多家上市公司均发布了股东股权质押的公告。根据公告，怡亚通大股东将其持有的8470万股股权质押给国信证券，占公司股本总额的8.59%；华丽家族控股股东上海南江（集团）有限公司，将1887.5万股质押给银河证券，另将4058万股质押给中投信托。

　　 对于上市公司近期频繁参与股票质押式回购，(6.89,-0.21,-2.96%)分析师刘增军昨天接受记者采访时表示，“这一方面反映了部分上市公司资金依旧紧张，因此希望通过股权质押来融资；另一方面则说明了通过券商进行股票质押回购较信托、银行更为快捷便利，上市公司通过信托质押融资，资金几周时间才到账，而通过银行由于其审核手续更为麻烦，一般需要一个月以上时间。股票质押式回购的资金用途几乎没有限制，而银行对资金使用会有所规范，这也是众多上市公司热衷于此的原因之一，相信券商未来将抢占更多信托和银行的市场。”

　　 根据统计，自6月24日首批券商开展股票质押式回购业务以来，上市公司涉及质押的股份中有近半数都是由券商来承接的，由此不难看出上市公司对此项业务的青睐。

　　 6家公司公告参与两融

　　 根据WIND统计，最近一个月西藏珠峰、天富热电、海大集团等6家公司公告其股东将所持部分股份参与融资融券业务。

　　 上周五，西藏珠峰发布公告称，公司控股股东塔城国际因与海通证券资产管理有限公司开展融资融券业务，将所持本公司1160万股股份转入海通证券客户信用担保户中，占公司总股本的7.33%。天富热电也发布公告称，公司控股股东因与海通证券开展融资融券业务，将所持公司部分股份转入海通证券客户信用担保户中。海通证券客户信用担保户持有公司1.3亿股，占公司总股本的14.35%。

　　 对于上述公司股东参与两融业务，英大证券经纪业务部总经理黄树明昨天接受记者采访时表示，“部分公司将所持股份委托券商参与融资融券业务，这有利于公司股东盘活手里的资产，赚取利息收益，此外也有助于券商扩大其融券品种和规模。”

　　 今年两市已有多家公司大股东试水转融通及融资融券业务，开展转融通业务的公司有(11.20,-0.47,-4.03%)、(13.05,-0.55,-4.04%)等。除了上述6家公司，(5.80,-0.45,-7.20%)、(4.81,-0.05,-1.03%)、(5.86,-0.23,-3.78%)、(5.14,-0.32,-5.86%)等公司大股东参与融券的规模均已超过公司总股本的5%以上。

　　 “相对于融资规模，融券的规模一直比较小，其中有较多的原因。”东吴证券分析师刘增军昨日对记者表示，“投资者融券是因为看空公司股价，而券商借的券一般是已有的，如果为了借券给投资者而从二级市场购买，一旦标的下跌将给券商带来损失，这是利息收入不能弥补的。少数上市公司股东对公司有信心，不惧短期股价的波动，也愿意长期持有上市公司股权，因而愿意出借部分股票获得利息收入。”

　　 两项创新业务空间大

　　 今年上半年，A股的表现并不如人意，沪指上半年跌幅超过12%，作为市场的重要参与者券商也是备感经营压力。记者近日在采访时了解到，部分券商在加快融资融券、股票质押式回购等创新业务的推进。

　　 英大证券经纪业务部总经理黄树明昨日对记者表示，“从目前券商的创新业务来看，融资融券和股票质押式回购均可列为融资业务，其操作较为简便，市场需求也较大，只要券商在初期发展时能够在融资比例和质押比例等方面控制风险，则能为券商带来稳定的利息收入。股票质押式回购不用过户，相对此前的约定式回购更为便捷和具备可操作性；而融资融券未来在转融通加快进程的背景下，也有望迎来持续增长，预计这两项业务将成为未来创新业务中增长较快、收益稳定的业务。”

　　 东吴证券分析师刘增军则认为，上述两项券商创新业务的发展，除了为上市公司股东提供了新的融资渠道，还为上市公司股东盘活所持股份提供了便利，预计未来会有更多的上市公司参与融资融券和股票质押式回购，这也在侧面为券商做大业务规模提供了帮助。

　　 对于两项业务未来的发展空间，部分券商也作出了乐观的预测。(10.21,-0.08,-0.78%)此前的研究报告指出，若2013年底两融存量规模能达到2500亿元，则全年融资融券利差和手续费收入贡献约166亿元左右，将提升券商全年收入近12%。申银万国则预计，未来股票质押式回购的空间可达万亿以上，年底融资余额有望达500亿元。根据当前股票市值，按照50%的标的券折算率，10%的业务参与度，预计股权质押融资业务的上限为1万亿以上。以3%的净利差计算，该业务将为券商贡献净收入超过300亿。